铜陵市第 13 个 IPO小泽玛利亚qvod。

草根汪书高，带着 663 家徽菜馆，IPO 了。

2024 年 12 月 20 日，小菜园（00999.HK）肃穆登陆港交所，上市首日开报 9 港元 / 股，较上市发售价 8.5 港元微涨 6%，总市值约 100 亿港元。

成立于 2013 年的小菜园，是许多浮滥者眼里"徽菜"连锁餐馆的代表，以"臭鳜鱼"驰名——限度终末本色可行日历，小菜园有 663 家在营的直营门店，遮掩中国 14 个省的 146 个城市 / 县，其中，主要门店谋略地区位于华东地区。

弗若斯特沙利文尊府领会，就 2023 年的门店收入而言，小菜园在客单价介乎 50-100 元的中国民众便民录取餐饮市集的扫数品牌中名步骤一，占市集份额的 0.2%。按收入计，该细分市集 2023 年的市集领域达到 22529 亿元，约占合座录取餐饮市集的 55.2%，并掂量将以 9.1% 的复合年增长率增长至 2028 年的 55871 亿元。

值得一提的是，餐厅推广策划在小菜园里面计谋真义真义首要，IPO 召募资金也有荒谬大部分用于此。具体来看，对于上市原因，小菜园方面暗示，本次 IPO 召募所得资金净额将主要用于捏续扩大门店网罗，以扩地面理遮掩范围并提高市集浸透率；增强供应链智商；升级智能诱导和数字化系统以提高信息技艺智商，以及用作营运资金及一般企业用途。

更具真义真义的一幕是，在港交所挥起敲钟宝槌的小菜园，亦然继本年 10 月 11 日肃穆登陆北交所的铜冠矿建后，安徽四线城市铜陵市跑出的第 13 家上市公司，同期亦然 2024 年首个饭铺 IPO。

宗旨顺着小菜园死后望去，正有越来越多的铜陵市企业在叩响 IPO 大门，成本市集"铜陵板块"日益壮大。

70 后安徽大厨，干出一个 IPO

小菜园的故事，亦然一位 70 后草根在餐饮界打拼发展的故事。

本年 52 岁的汪书高，是小菜园的创始东谈主。1972 年，汪书越过生在安徽铜陵的一个通俗农家，家谈勤奋使他早早地离开了学校，18 岁便初始在社会上摸爬滚打。

对于汪书高，小菜园在招股书中的翰墨未几，"汪先生于餐饮行业领有特出 20 年教化"，就是对汪书高最成功的先容。

早年作念过厨师的汪书高，其确实 2006 年便初创始业。招股通知载，在创立小菜园之前，汪书高便曾分别于 2006 年 3 月、2007 年 5 月和 2010 年 12 月创立铜陵市汪旺好意思食林、铜陵市郊区协调大旅店和铜陵市协调餐饮有限职守公司。天眼查领会，上述三家主体均已刊出。

具体来看，汪书高在 2006 年创办的铜陵市汪旺好意思食林，实则是和太太一谈开的主打安徽菜的"良伴店"，这家店让汪书高赚到了东谈主生的第一桶金。随后，他决定扩大交易，开起了旅店，2007 年，汪书高在铜陵开设了一家商务型旅店，并赶快推广到十几家连锁店。

然则，运谈似乎并不老是留恋这位艰苦的安徽大厨，他的旅店交易最终因为投资失败而以关门告终。失败并莫得让汪书高颓丧，相背，骨子里便自带草根韧性的汪书高决定东山再起。

2013 年，汪书高在安徽成立了第一家小菜园，死力于于将其打形成中国庶民的"家庭厨房"。凭借对市集的利害知悉和对餐饮业的真切领会，小菜园赶快在宇宙各地着花恶果。限度终末本色可行日历，小菜园有 663 家在营的直营门店，遮掩中国 14 个省的 146 个城市 / 县，其中包括 658 家"小菜园"门店及 5 家其他子品牌门店。

图 / 小菜园门店数目，起首 / 小菜园招股书

小菜园的告捷小泽玛利亚qvod，不单是在于其快速的推广，更在于其精确的市集定位和高性价比的策略。

"低廉"，是大大皆浮滥者对于小菜园的最深印象。来自北京的程佳欢叫是小菜园的拥趸，"几十块钱一个菜，照旧现炒非预制菜，用上团购券东谈主均皆无谓 50 元。"

汪书高曾经屡次暗示，"开餐厅，厚味、不贵是最要紧的。"因此，为确保浮滥者取得"厚味不贵"的就餐体验，公司进行合理的菜品订价，结束"小菜园"门店堂食主顾的客单价介乎 50 元至 70 元。

在浮滥环境承压的情况下，低客单价的小菜园依旧保捏着正向增长。数据领会，2021 年、2022 年、2023 年及 2024 年前 8 个月，小菜园结束收入 26.46 亿元、32.13 亿元、45.49 亿元、35.44 亿元；结束净利润 2.27 亿元、2.38 亿元、5.32 亿元、4.01 亿元；净利润率分别为 8.6%、7.4%、11.7%、11.3%。

值得一提的是，小菜园现存激动中，90.4% 是门店下层职工成长起来的，险些扫数店长及厨师长来自里面培养栽植，区域司理则 100% 为里面培养栽植。

从 2006 岁首创始业，转倏得小 20 年已过，在餐饮行业浸淫多年的汪书高带着一同奋发的职工们，在今天终于告捷推开了二级市集大门，并收货了东谈主生中的第一个 IPO。

一年时候，徽菜独角兽成徽菜 IPO

餐饮界对于小菜园当然不生分，而在创投圈，成立于 2013 年的小菜园则略显低调。

总体看来，小菜园的股权结构相对集中，主要由创始东谈主汪书高过甚一致行径东谈主捏有绝大大皆股份，独一的外部投资者加华成本捏有剩余的少数股份。

具体来看，创始东谈主汪书高通过 7 个捏股平台限度着小菜园已刊行股本中 92.99% 的股票，是公司的本色限度东谈主。这些捏股平台包括 XCY Future Limited、XCY Yongqing Limited、XCY Xuyuan Limited、XCY Zhiyuan Limited、XCY Huiming Limited、XCY Weiyuan Limited 和 XCY Liyuan Limited，它们分别捏有小菜园不同比例的股份。

剩余的 7.01% 股份则由加华成本捏有。加华成本在浮滥投资领域，绝非无名之辈。手脚加华成本掌门东谈主的宋上前，劳动生存累计财富照拂领域特出 800 亿元，其一手创立的加华成本累计照拂资金总数逾百亿元，东鹏特饮、竟然之家、洽洽食物、来伊份、巴比食物等行业细分领域超等龙头均在被投之列。

加华成本对小菜园的投资始于 2022 年，这一年 11 月，加华成本通过其旗下 Harvest Delicacy，以 1.5 亿元认购小菜园刊行的可换股债券，后又在 2023 年 6 月以 2.5 亿元认购第二笔可换股债券。

直到 2024 年 1 月小菜园向港交所递表前一个月，加华成本才将这两笔债券调遣为股票。

2023 年 12 月 18 日，Harvest Delicacy 以 4 亿元认购第一轮优先股，认购价钱为 6.19 元 / 股，来往完成后，Harvest Delicacy 捏有公司 645.85 股第一轮优先股，占公司总股本的 6.01%，对应公司投后估值为 66.6 亿元。

2024 年 1 月 8 日，Harvest Delicacy 又另外以 1 亿元的等值好意思元认购小菜园第二轮优先股 107.53 股，占比 1%，每股成本 9.3 元，据此臆度公司估值为 100 亿元。

换句话说，在短短 21 天时候里，小菜园的估值大增 50% 近 34 亿元。

而从徽菜独角兽到徽菜 IPO，小菜园前后也仅耗时 1 年时候。速率之快，让世东谈主始料不足，而手脚一家浮滥企业告捷闯关 IPO，背后真义真义也尤为首要。

人所共知，浮滥投资自 2022 年以来干预"去泡沫"时间，投资热度着落，二级市集的高深程度也不遑多让。

跟着 2023 岁首"红黄灯"（其中"红灯行业"包括食物、防疫、白酒等）行业措施政策的流传，浮滥型企业 IPO 闯关的难度越来越大。因此，大洋世家、紫林醋业、老乡鸡、德州扒鸡、沃隆食物等多家浮滥企业纷纷主动撤单、闭幕 IPO。

尽管对比来看，相对于审慎的 A 股市集，香港成本市集的审核周期较短、上市法式明确且门槛较低、方法相对简单且更趋于海外化，因此包括餐饮在内的浮滥企业更容易知足港股上市的要求。现在港股也集中了海底捞、呷哺呷哺、九毛九、周黑鸭、海伦斯等多个餐饮品牌。

干预到 2024 年，更是出现了蜜雪冰城、古茗、沪上大姨等新型茶饮品牌先后递表的"盛况"，终末是茶百谈更胜一筹，摘得"新型茶饮第二股"名称。

但同期也有多家赴港 IPO 的餐饮企业进展停滞，上述的蜜雪冰城、沪上大姨招股书现象，便为"失效"，古茗则于近日再次递表。此外，杨国福、捞王，以致四度递表的绿茶，此前也有过三度面对"失效"的资格。

小菜园的告捷上市，不仅为其本身的发展里程碑添上了浓墨重彩的一笔，同期也为那些正在列队恭候 IPO 的浮滥企业注入了一剂强心针。

铜陵企业，列队 IPO

年关快要，在成绩单上添上一笔的除了加华成本，还有小菜园所在地，安徽铜陵。

铜陵，这座位于长江中下流的城市，自古以来就是中国要紧的有色金属工业基地，有着"中国古铜皆"的好意思誉。跟着经济的发展和转型，铜陵的企业也在按捺地进行产业升级和结构颐养，从传统的资源型产业向高新技艺产业转型。

放眼中国经济发展的邦畿上，四线城市铜陵市并不是最着重的明星。但连年来，这座城市却因其特有的地舆位置和深厚的工业基础，滋长出了一批具有后劲的企业，它们正蓄势待发，准备在成本市集上大展拳脚。

本日在港交所挥起上市宝槌的小菜园，是铜陵企业列队 IPO 的一个缩影，跟着上市钟声响起，铜陵市也将第 13 家上市企业收入囊中。此外，1 家企业正报北交所审核，3 家引导备案企业，省级重心库入库 18 家、市级后备库重心企业 20 家。

由此不出丑出，铜陵市已建成档次分明的上市梯队方式，在将来一段时候内铜陵市企业上市责任将按捺取得新打破。

在培育成本市集"铜陵板块"这条路上，铜陵市所下功夫不少。这座四线城市，更是深谙"创投兴则产业兴"兴致，在"打造多维成本撑捏体系"上，走在了全省前方。

在这里，"基金部落"一经成为一个响亮的名号，诱骗着来自四面八方的社会成本。铜陵市在曩昔与中金成本、招商证券等头部机构设立了踏实的合营关系，推动"基金部落"与"铜陵板块"联动共赢，通过基金参与企业股份制改良及定向增发、神气诞生等，有用丰富股权结构、完善公司治理、作念大企业领域。一批创业投资基金助力蓝盾光电、晶赛科技、洁雅股份、富乐德告捷上市，并有用结束成本市集正向收益。

此外，铜陵市财政局暗示将进一步加大私募基金招引力度，作念大基金"蓄池塘"，以基金为纽带，撬动更多社会成本特别是民营成本办事经济发展，聚焦招商引资神气，以计谋性新兴产业、先进制造业等为主攻标的，把擅长的投资领域和铜陵的上风产业一语气起来，加强对新科技、新赛谈、新市集的金融撑捏，为铜陵科技革命发展捏续注入苍劲动能。

同期，铜陵市的金融机构也在积极行径，充分发扬金融身分服求实体经济发展的作用，组织金融机构对后备上市企业进行追踪办事，为企业财务照拂提供专科化提倡，匡助企业优化融资结构。

瞻望将来，铜陵市暗示将紧扣高质料发展这一主题，链接加强与证监部门、来往所、中介机构关联对接，捏续充实完善上市挂牌后备资源库，精确分手企业对接成本市集的"锻练度""分类施策"带领企业擢升期骗成本市集的意志和智商，按捺刚烈企业家上市的决心和信心，妥善照拂上市历程中的各样问题，勉力为企业提供全场所办事，全力加速上市进程，按捺作念大作念强成本市集"铜陵板块"。

铜陵企业的 IPO，亦然中国成本市集发展的一个缩影。跟着中国成本市集的按捺完善和盛开，越来越多的企业遴荐通过 IPO 来结束本身的发展和推广。这些企业的告捷上市，不仅大约为企业本身的发展提供资金撑捏，也大约推动中国成本市集的健康发展。铜陵的企业，正在通过 IPO 这一平台，展示我方的实力和后劲，诱骗更多的投资者和合营伙伴。

成本市集"铜陵板块"的壮大，是中国成本市集发展的一个缩影。跟着中国成本市集的按捺完善和盛开，越来越多的企业遴荐通过 IPO 来结束本身的发展和推广。

而当下，不妨期待铜陵市第 14 家上市公司的出现。

本文来自微信公众号"融中财经"，作家：冯晓亭小泽玛利亚qvod，剪辑：吾东谈主，36 氪经授权发布。