跟着好意思联储从2024年9月起步入降息周期，年内相接三次降息累计4码黑丝 捆绑，将利率调降至4.25%-4.5%。尽管这一皆径名义上趋于踏实，但VT Markets征询团队指出，靠近通胀反弹、新政府战术影响和经济乐不雅预期，好意思联储的降息战术可能会采选愈加严慎的派头。

关于好意思联储这种“防患性”策略，究竟是一场精确的商场瞻念察，如故未雨野心，VT Markets征询团队以为不错聚会以下几个宗旨进行解读。

位图预期骤降 降息举止放缓

在好意思联储12月利率决议会议上，FOMC以11:1的投票成果晓示降息至4.25%-4.5%，这一决定合乎商场预期。可是，新发布的位图却带来了商场转换。与9月比拟，2025年的降息预期从4码骤降至2码。

这一滑变虽激发短期商场冲击，但从永远视角来看，降息举止放缓可能响应出经济和服务商场的韧性。VT Markets以为，这标明好意思联储但愿通过更严慎的战术诊疗来幸免过度刺激，均衡经济增长与通胀风险之间的相干。

经济数据强盛 撑握战术转向

最新的经济预测纲要（SEP）表示，经济增长上调为好意思联储的严慎派头提供了依据。凭据SEP数据显，2024年和2025年GDP增速预期分散从2%普及至2.5%和2.1%，中枢PCE（个东谈主枉然支拨平减指数）从2.2%上调至2.5%。呼应了鲍威尔在新闻发布会上的乐不雅发扬。

与此同期，好意思联储在声明中也初度明确说起降息“幅度”和“时机”。这记号着相接降息周期的驱逐，并预示昔日更为严慎的战术基调。鲍威尔指出，服务商场风险缓解以及住房通胀的踏实下跌，是昔日降息诊疗的伏击沟通身分。

特朗普战术与通胀均衡的挑战

跟着特朗普政府行将上台，新政府的经济战术对通胀和降息幅度的影响备受难得。鲍威尔在新闻发布会上指出，部分官员已在预测中沟通特朗普战术的潜在影响，举例增多关税、裁减企业税等。可是，历史数据表示，买卖战术对通胀的践诺影响有限。

2018-2019年的买卖战并未显耀推高通胀，主要原因是入口在枉然中的占比相对较小。主导通胀走势的重要身分照旧油价变化。值得精致的是，特朗普的低油价策略可能在短期内进一步箝制通胀，从而为好意思联储在2025年保握宽松战术提供更多空间。

好意思元逆袭与商场出路

受好意思联储降息旅途变化和积极的经济数据影响，好意思元指数在2024年第四季度得手逆势反弹，实现三连涨，并于11月底刷新近两年新高。可是，VT Markets征询团队指出，跟着2025年第一季度的到来黑丝 捆绑，这些预期将缓缓完满。若是通胀反弹幅度低于商场预期，好意思联储可能会进一步转向鸽派战术，届时好意思元指数将或见顶。